基建股宏观经济复苏(基建经济刺激后市怎么走)

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出品| 北京海证

一、鉴于估值优势,加之经济反弹势头,中国股市下半年存在反弹潜力,最具吸引力的领域可能与经济重启、绿色能源和科技相关。中国消费潜力巨大,未来数十年,中国国内消费可能逐步取代国外需求成为中国经济增长的主要驱动力。政府已经出台许多经济刺激政策,新增信贷规模以及财政刺激规模已经高于2020年。在2022下半年,经济增长或将大幅反弹。当前中国股市估值低廉,中国经济反弹前景或将体现在中国股市的回报率中。

二、景顺表示,相对于美国存托凭证(ADR)和H股,会相对超配A股,基建将是下半年中国股市复苏的催化剂。中国未来经济增长的路径非常清晰,经济在今年下半年会继续企稳并保持增长,有望看到进一步的货币和财政刺激措施来提振信贷增长和商业活动的恢复。当这些措施都得以实现,中国经济和股市都会出现反弹,且这一积极影响会有所持续。景顺预计财政政策未来可能会推出一个规模较大的刺激政策,包括在下半年推动基建的建设,而这会成为市场复苏的一个非常好的催化剂。

三、互联网医疗为投资者提供了光明的机会,过去十年,中国医疗保健行业累计回报率达160%。预计到 2030 年,中国医疗保健市场的规模将从2019年的6.5万亿元人民币增加到17.6万亿元人民币,增长近三倍。2021年,中国的医药、医疗器械、分销、医院、药房、保险等卫生支出仅占GDP总量的7.12%,而美国在同年达到18%,这一差距为医疗保健公司留下了足够的增长潜力。互联网医疗是国家“健康中国2030”蓝图的重要组成部分,目前仍处于发展初期。数字健康公司的成功依赖于来自中国患者的大量医疗数据,中国的人口结构是促成繁荣的关键因素,预计老年人口将从2017年的10%到2037年翻一番至20%。

四、百度不仅仅是一个搜索引擎提供商,它的人工智能/云应用可能影响深远,股价有望重回高点。花旗分析师维持对百度的买入评级,甚至将目标价定在223美元,暗示该股将较当前价格大幅上涨。当然,并不是每个分析师都像花旗的分析师那样乐观。野村分析师认为百度的业绩好于预期,但仍维持对百度股票的评级为中性,并将目标价定在139美元。根据分析师评级共识,基于10个买入和3个持有的评级,百度获得了强烈买入的一致评级。

五、继大摩、美银之后,德银也看好中国股市。越来越多的大行对中国股市持乐观态度,摩根士丹利、美银等本月都发表了看好中国股市的评论。大摩表示,中国股市的风险/回报更倾向于牛市;该行预测,在牛市情形下,未来12个月内中国不同股指的上涨幅度在 30%-36%之间。美银则表示,正在“从战术上看好”中国股市。德意志银行预计美国通胀将见顶、全球市场将恢复平静,同时计划上调对未来几个月中国股市的预期。

六、施罗德投资多元化资产投资主管近藤敬子认为,中国科技股未来6个月具上升空间。因为信贷脉冲和PMI回升,意味着市场借贷以进行消费或投资意愿提升,而制造业总体表现有反弹。而且,中国有可能会采取相对宽松的货币政策,加上市场估值吸引,中国有投资的价值。在离岸股票市场中,较看好增长股,在岸股票市场则看好本地概念股。不过,她坦言,科网股估值难以回到历史高位,上涨空间需视乎宏观经济环境,若现在进场要做好承受股价波动的准备。并将关注焦点落在具长远增长潜力的领域,以及涉足半导体和芯片、可持续食品和水资源,以及智能生产的价值型企业。

七、《英国路透社》6月22日文章:目前中国上市公司的平均预期市盈率为7倍,约为美国比率的一半,远低于新兴市场平均水平,分析师认为中国股市正在迎来转机。复苏的根源在于放松监管和重新强调恢复经济增长。政府从4月开始对科技公司发出热烈的声音,央行下调了用于确定抵押贷款定价的关键利率。同时,外国资金也开始回流中国。

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